近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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