本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证5耐克品牌和乔丹品牌是什么关系0指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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