本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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