金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的(de)活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(子集是什么意思，非空真子集是什么意思chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企子集是什么意思，非空真子集是什么意思业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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