公募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛(gé)兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强己的(de)成(chéng)功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大(dà)概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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