投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(ch第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手áo)与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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