三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶(lún)及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐ桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音n)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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