用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连(liá平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字n)续第三年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收(shōu)、净利(lì)同(tóng)步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布(bù)2023年第一(yī)季度报告(gào)，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元(yuán)的(de)历史最高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络(luò)股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(zài)2022年(nián)股价大跌前，用(yòng)友网络在(zài)股(gǔ)价相对高(gāo)点进行了定增融(róng)资(zī)。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活(huó)跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的(de)总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的(de)发展历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的(de)企业云(yún)服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全(quán)基于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底(dǐ)座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网(wǎng)络云(yún)服(fú)务转型(xíng)取得(dé)了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要(yào)收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信心的严重不足(zú)，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利(lì)润却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此大(dà)跌，公司平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(sī)市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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