近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报(bào)，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经(jīng)注(zhù)销。如(rú)今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的(d一里地等于多少米，一里地等于多少米千米e)前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出(chū)于(yú)这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常(cháng)严(yán)格的(de)把控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联(lián)颇(pǒ)深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称(chēng)，受众面(miàn)最(zuì)广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要(yào)短得(dé)多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了(le)罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速(sù)增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高(gāo)速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不(bù)确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持(chí)续、良(liáng)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米性(xìng)发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个(gè)行业中的(de)其(qí)余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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