金(jīn)融(róng)界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先正达的上市(shì)之路再添一段新的历程。先正达将作别科创板(bǎn)，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上(shàng)交所日前做出决定终止对先正达集团股份(fèn)有限公司(sī)首次公开发行股(gǔ)票并在科(kē)创板上(shàng)市，先正达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审(shěn)核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问对先(xiān)正达(dá)是(shì)上市(shì)予(yǔ)以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表示(shì)，已收到先正达集(jí)团提交的撤回(huí)在科创板首(shǒu)发上市的申请(qǐng)，并(bìn反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序g)已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回(huí)应中透(tòu)露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所(suǒ)尊(zūn)重企业(yè)对上市板块的自主选择，支持大型农业科技(jì)企业上市，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板向先正达关闭上(shàng)市(shì)大门，并未做出明确解释，至于(yú)外界关心的“农化巨头”先(xiān)正(zhèng)达属性与科创板定位是(shì)否一(yī)致问题(tí)，也未(wèi)作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳定考虑并不是(shì)科(kē)创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正(zhèng)达突然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对于审议会议取消原因，市(shì)场人士分(fēn)析不(bù)排除是(shì)出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势复(fù)杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注册(cè)制改革(gé)关键期，主板首批(pī)注(zhù)册企业(yè)正在发行、缴款过程中。先正达集团(tuán)自身规模和募集资金量较大(dà)，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正达集团

　　先(xiān)正达集(jí)团(tuán)成立于2020年，由(yóu)中国(guó)中化(huà)集(jí)团(tuán)与中国化(huà)工集团旗下农化板块业务(wù)整合而成，主要由瑞(ruì)士(shì)先(xiān)正(zhèng)达、安(ān)道麦及中化集团农业业务(wù)组成，直到(dào)2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正达集团(tuán)控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国中化通(tōng)过其全资子公司中国化工间(jiān)接全资持(chí)有，实际控制人系国(guó)务院(yuàn)国资(zī)委。集团旗下现分四个业务单(dān)元：总部位(wèi)于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔的先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥的先正达(dá)种子、总部位于以反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序色(sè)列(liè)的安道麦(mài)以及先(xiān)正达集团中国。业务主要(yào)分布在北(běi)美(měi)洲、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲非洲及(jí)中东地区(qū)、中(zhōng)国及除中国以(yǐ)外的亚(yà)太地区(qū)。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物(wù)保护、种子(zi)、作物(wù)营养产品的研发、生产与销售，并(bìng)从事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先正达集团(tuán)在全球植(zhí)保行业排(pái)名第一、种子行业排(pái)名第三；在(zài)中国植保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行(xíng)业排名第一(yī)、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别(bié)实现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债(zhài)率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正(zhèng)达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达(dá)的上(shàng)会稿显示其商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公司归属于母(mǔ)公司(sī)股东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商(shāng)誉(yù)后的归属于母(mǔ)公(gōng)司股东权益合计(jì)的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函(hán)中(zhōng)要(yào)求先正达就可能面(miàn)临的商誉减值(zhí)风险对公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的进一步(bù)影响进行风险提示。

　　对(duì)此，先正达回(huí)复(fù)称(chēng)，尽管报告期内公司未对商誉(yù)计提减(jiǎn)值，但(dàn)如果被收购(gòu)公司未来运营状况未能(néng)达到(dào)预期(qī)，公司可能面临(lín)商誉(yù)减(jiǎn)值的风险，建议投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前(qián)计(jì)划募资650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被科创(chuàng)板终止前，是(shì)科创板现存(cún)排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企(qǐ)业。先(xiān)正达(dá)集(jí)团于(yú)2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板(bǎn)上(shàng)市。当年9月，因发行上市申(shēn)请(qǐng)文件中记载的财务资料已(yǐ)过有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发(fā)行(xíng)上市审核；随后的10月(yuè)，上交所(suǒ)恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名(míng)分别(bié)是，农(nóng)业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规(guī)模的募资(zī)规模(mó)，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生(shēng)产资产的(de)扩展、升级和维护以及其他(tā)资(zī)本支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项目，剩(shèng)余(yú)195亿元用于偿还(hái)集(jí)团的长期债务。

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