中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业(yè)中游水平，而这(zhaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么è)只是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示(shì)，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运(yùn)作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报(bào)告日，上(shàng)述(shù)协议(yì)和合(hé)并计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临(lín)“一去(qù)一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了特色(sè)投(tóu)资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以(yǐ)资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和服(fú)务的(de)研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市(shì)场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和(hé)超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步(bù)完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融(róng)机构加速了(le)在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资(zī)控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独(dú)资券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看(kàn)好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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