5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国>

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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