美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么为(wèi)一种数字黄金。

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　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美(měi)国政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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