在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎ台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁n)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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