北(běi)京(jīng)时间周五晚间，备受关注的4月美国非农数据(jù)出(chū)炉，其中(zhōng)新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打(dǎ)断(duàn)了此(cǐ)前(qián)两个月连续环比下降的(de)节奏(zòu)；失(shī)业率继续(xù)下(xià)降至3.4％；更受关注的平(píng)均(jūn)小时(shí)工(gōng)资(zī)环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略(lüè)有上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美国(guó)劳工(gōng)部将今年2月和3月非农数据均大幅下修超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短线(xiàn)急挫(cuò)逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年期国债收益率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎(àng)司(sī)，跌幅为1.13％。发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉

　　物产(chǎn)中(zhōng)大期货高(gāo)级(jí)宏(hóng)观(guān)分析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的非农数(shù)据远高于前值且显(xiǎn)著(zhù)偏离(lí)投行(xíng)们预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注(zhù)意(yì)到，美国(guó)4月非(fēi)农数据公布后，美股期货短(duǎn)线(xiàn)走低，美元指(zhǐ)数短线拉升，贵金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管科技和金融行业持续裁员，但不断下降却仍(réng)然高企的劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了(le)信贷(dài)紧缩(suō)带来的大(dà)约2.5万招(zhāo)聘减(jiǎn)少。4月(yuè)非农发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉就业的季(jì)节性因素相对于新冠大(dà)流行(xíng)前也有了有利的发展，为就业(yè)人数的增长提供(gōng)了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们(men)还是应(yīng)该(gāi)对就业数据(jù)保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的(de)就业(yè)机会和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职(zhí)位(wèi)空缺继续下降，为连续(xù)第三(sān)个月下跌，创(chuàng)下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳(láo)动力市场数(shù)据(jù)相(xiāng)同的方(fāng)向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括最近几周的首次申请失业金(jīn)人数(shù)也呈现上升趋势。”周(zhōu)之云(yún)说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周之(zhī)云(yún)认为，加息会导致(zhì)消费者(zhě)信(xìn)贷(dài)和(hé)企业融资成本上升，进而迫(pò)使(shǐ)雇(gù)主削减支出包(bāo)括裁员(yuán)等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短期强劲(jìn)的非农(nóng)就业数据会让市场对(duì)于(yú)下半(bàn)年货币政策放松(sōng)进程有所改变，进而对商品的流动性溢(yì)价部分(fēn)有所减(jiǎn)少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来看，美(měi)国会继(jì)续朝着衰退的方向前进，后市(shì)继续看(kàn)好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入(rù)调整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而(ér)言，3—4月(yuè)的(de)大幅冲(chōng)高(gāo)主要受益于(yú)其(qí)金融属性，尤其是市场预计5月是(shì)美(měi)联储最后一(yī)次加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美(měi)元名义(yì)利率回落，在(zài)通胀温和回落的情况下(xià)，美元实际利(lì)率(lǜ)有了明显的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程(chéng)小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美(měi)联储议息会议如期加(jiā)息25个基(jī)点，将(jiāng)政策利(lì)率联邦(bāng)基金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者发(fā)布会上(shàng)的讲(jiǎng)话暗(àn)示加息(xī)临近(jìn)尾声，因此美(měi)元指(zhǐ)数和美债(zhài)收益率大(dà)幅回落(luò)。

　　然而(ér)，美联储会后(hòu)声(shēng)明表示，委员(yuán)会(huì)将密(mì)切关注未来发布的(de)信息，并评估其对(duì)货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻(wén)发布会上(shàng)表示，美(měi)联储焦点仍在(zài)双重(zhòng)使命上。这(zhè)意(yì)味(wèi)着美(měi)联(lián)储是否结束加(jiā)息需(xū)要看到通胀明显回落。至于是(shì)否要(yào)开始降息，需(xū)要看到就(jiù)业市场出现(xiàn)明显恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验(yàn)来看，美联(lián)储加息(xī)看(kàn)通胀，降息看就业(yè)。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金属(shǔ)分析师从姗姗告诉记者，美国银(yín)行业风波持续(xù)发酵、经济走弱预(yù)期升温(wēn)叠加市(shì)场预(yù)期美(měi)联储年内或(huò)将降息(xī)，贵(guì)金(jīn)属振荡偏强运(yùn)行(xíng)。美国就业(yè)数据超预期，美债收益率、美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走高，贵金属短线(xiàn)大幅下挫。这份超(chāo)预期的非农报告，这让美联(lián)储陷(xiàn)入困境，美联储希望暂停加息(xī)，甚至可能很快就(jiù)需要降息(xī)，但就业市场并不配(pèi)合，美国就业市场(chǎng)依然强劲(jìn)，美联储可能在(zài)长时间内维持(chí)高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属(shǔ)分析师(shī)展大鹏告诉记者，4月美(měi)国非农就(jiù)业(yè)数据(jù)和时薪增速(sù)全面超预期，表明美国(guó)当前劳动力(lì)市(shì)场仍十分强劲，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也就意味着美(měi)联储可能会在较长(zhǎng)时间内维(wéi)持(chí)高利率环境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农(nóng)数(shù)据强(qiáng)于预期或在短期提(tí)振(zhèn)美元指数和美债收(shōu)益率(lǜ)，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但(dàn)中期(qī)看(kàn)，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后暗示停止加息，货币(bì)政(zhèng)策进(jìn)入新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得提振而走强，使(shǐ)均值平台不断(duàn)上(shàng)移。”广(guǎng)发期货(huò)贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两轮美联储(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉chǔ)停止降息后的表现来(lái)看，尽(jǐn)管此后美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强(qiáng)运行一段时间，失业率(lǜ)继续走低，但(dàn)美联(lián)储(chǔ)并未再次加息，而贵金(jīn)属(shǔ)则在美债收益率持续下行的(de)情况下，呈(chéng)现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是(shì)，通胀率相对(duì)更高，而(ér)黄(huáng)金价格对降(jiàng)息并未提前(qián)预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时间(jiān)，美联储(chǔ)表示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银(yín)行(xíng)系统风(fēng)险并(bìng)未解除，在第一共和银行(xíng)宣布被接管收(shōu)购后，因银行业(yè)长期(qī)存在的弱(ruò)点(diǎn)，又(yòu)有多家区域性银行出现(xiàn)股价暴跌。存款仍在持(chí)续流出(chū)使银行融资成(chéng)本正在(zài)攀升，信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)将不断向实体经济蔓延，美国2023年一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年四季度2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放缓(huǎn)，而且(qiě)远不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和库存对(duì)GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出一(yī)定的韧性(xìng)。未来随着经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力不断上升，市(shì)场预(yù)期下半年美国GDP将出现负增(zēng)长。“总体(tǐ)上在风险和衰退的(de)共同影响下，美债收益率(lǜ)和美元(yuán)指数将(jiāng)持续承压，避险需求提(tí)振(zhèn)下，贵金属价格有望再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思路，短线则可(kě)买(mǎi)入黄金和白银虚(xū)值看(kàn)涨期权把握(wò)突(tū)破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的需(xū)求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年(nián)第一(yī)季(jì)度剔除场外交易的全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国消费者需(xū)求较高，但其(qí)余投资者购(gòu)买量的减(jiǎn)少(shǎo)抵(dǐ)消了这一增长。其(qí)中对黄金(jīn)价格其关(guān)键作用的(de)黄金投资需在(zài)一季(jì)度(dù)同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其(qí)中(zhōng)，实(shí)物金条和硬币方(fāng)面的黄金需(xū)求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品(pǐn)订(dìng)单等指标走弱，商品属性更强的白银(yín)因需求受经济下行拖累而涨幅(fú)受限。因(yīn)此，金银(yín)比价大概(gài)率继(jì)续攀(pān)升。世界白(bái)银协会预计(jì)2023年白银实物(wù)消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基(jī)点在议息前已经被(bèi)充分计提，议息(xī)前(qián)的谨(jǐn)慎转变(biàn)为议息后的(de)乐观(guān)，因此黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至(zhì)创(chuàng)出(chū)了历史新高。

　　“目前(qián)欧美(měi)央行加息(xī)靴子落(luò)地，且银行业风(fēng)险(xiǎn)仍在(zài)蔓延，避(bì)险情绪提振贵金属价(jià)格(gé)。此外，随着经(jīng)济走弱预期(qī)升温，预(yù)计(jì)美(měi)联(lián)储下半年大概率暂停加息并将进入降息周期(qī)，实际利率或将继续下行，贵金属中(zhōng)长期(qī)仍具有较高配(pèi)置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市场寄希望(wàng)于美联储最后一(yī)次加息落(luò)地然后转降(jiàng)息预期，从而(ér)刺激价格继续(xù)高(gāo)走(zǒu)，从这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄金确实存(cún)在恢复上行趋势的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍(réng)在高(gāo)位，美联(lián)储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官(guān)员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率(lǜ)可能会维系(xì)较长一段时(shí)间，且高利率(lǜ)环境到底(dǐ)会对经济和(hé)金融市场产(chǎn)生怎样(yàng)的影响也未可知，因此在当前看(kàn)多(duō)观点出奇(qí)一(yī)致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下(xià)，对待金价节节攀高的(de)观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉