金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yu一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？è)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的首次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印(yì一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？n)度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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