一(yī)度被称为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，在基金行(xíng)业(yè)ETF投教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投(tóu)资(zī)者逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及投资热点轮(lún)动(dòng)加快(kuài)、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资(zī)本市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日，今年新成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过了(le)机构(gòu)资(zī)金(jīn)。

　　针对个(gè)人投资者占(zhàn)比的(de)变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具(jù)的(de)优势，越来(lái)越被普通(tōng)个(gè)人投资者认知(zhī)，从(cóng)而(ér)使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国泰(tài)基金也分析(xī)，今年以来A股市(shì)场持续回(huí)暖，投资者情绪比(bǐ)较积(jī)极，新发产品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人(rén)投资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分由股(gǔ)民转化而(ér)来，这些(xiē)个人投资者也认识到(dào)ETF持有(yǒu)一篮(lán)子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的(de)把(bǎ)控较严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个(gè)人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为过(guò)去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；而个人(rén)投资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下降，但绝对份额也(yě)是在增长的(de)，这一(yī)数据(jù)更代表了机构(gòu)投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发(fā)挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低(d1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮(bāng)助(zhù)投资者把(bǎ)握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到资金关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而(ér)在市(shì)场(chǎng)上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随(suí)之上(shàng)升，所(suǒ)以(yǐ)行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也(yě)表示，近(jìn)五年市场成交热情(qíng)的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对(duì)于跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几年投(tóu)资1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克热点轮动较快，新的投资领域带来(lái)了大量的学(xué)习(xí)成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得(dé)个(gè)人投资(zī)者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一(yī)是(shì)随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)对(duì)于β收益的认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者(zhě)会基(jī)于大势选(xuǎn)择(zé)宽基投(tóu)资(zī)工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场的(de)投资主线(xiàn)较为清晰(xī)，如(rú)消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个(gè)人(rén)占比的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃(yuè)度也(yě)呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构(gòu)，有利于股民(mín)转为(wèi)基(jī)民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股可以更(gèng)好地(dì)平滑风险，也能(néng)够获(huò)得交(jiāo)易(yì)的参与(yǔ)感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动也更小，因此个人(rén)投(tóu)资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易频率更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场消(xiāo)息的影响，这对(duì)于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营(yíng)和(hé)投资者陪伴都提出了更(gèng)高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来更(gèng)活跃的交易(yì)，并(bìng)带(dài)来更(gèng)有吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。

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