近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”戴choker就是m吗，戴choker什么意思来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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