本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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