5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话jīng)纪业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jī辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话n)融(róng)行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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