金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和(hé)地(dì)区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴(bā)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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