在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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