财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持(c浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市hí)续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确(què)定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑(chēng浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市)。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基(jī)本处于浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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