自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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