华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在(zài)14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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