总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(b什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ǎn)市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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