昨(zuó)夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知(zhī)情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就(jiù)美国债务(wù)上限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配(pèi)开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别(bié)的细节(jié)。根据美(měi)国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半(bàn)用(yòng)于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决(jué)定后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举行(xíng)的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别太可能采取新的措(cuò)施。当前(qián)的(de)任务是(shì)监控(kòng)市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生(shēng)产者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格(gé)到2023年(nián)底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会在6月(yuè)气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别或7月的(de)某次会(huì)议(yì)上再度加息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息(xī)的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了(le)约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单(dān)日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日(rì)的(de)市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财(cái)报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达(dá)数(shù)据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于(yú)——展(zhǎn)望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内方(fāng)面(miàn)，5月份(fèn)公布的社(shè)融(róng)和(hé)固定(dìng)资产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原(yuán)料(liào)价(jià)格的(de)大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在(zài)行(xíng)业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以及(jí)原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初以来市场(chǎng)对下游(yóu)需求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规(guī)模(mó)又(yòu)出现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一(yī)步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不(bù)充分(fēn)；二(èr)是外(wài)需(xū)可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如(rú)期出现，但国(guó)内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能(néng)来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后，国(guó)内下(xià)一(yī)个相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经(jīng)济(jì)数据(jù)公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反馈还在(zài)持(chí)续(xù)，价(jià)格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实(shí)质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库(kù)存和钢(gāng)材社会库存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及(jí)国内(nèi)外价差有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色(sè)系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但(dàn)中期(qī)反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较低(dī)，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出现(xiàn)企稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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