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古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等(děng)人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资(zī)保值(zhí)需求及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十的集(jí)团(tuá古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么n)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。