中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的(de)野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延(yán)续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的(de)第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思jiā)内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)202夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思2年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布(bù)一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事(shì)项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并(bìng)计划的(de)完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批(pī)的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的(de)数(shù)量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自(zì)资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的(de)业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集团(tuán)特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出(chū)家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户在同(tóng)一策略下(xià)提(tí)供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速了在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了(le)国际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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