全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多(只要开窗一定不会煤气中毒吗只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了，怎么判断煤气是不是漏了duō)只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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