金融界5月15日消息 主题行情(qíng)“中特(tè)估”的衍生升(shēng)级版本(běn)——“金(jīn)特估”来了(le)！

　　午(wǔ)后上证报发布一则(zé)重(zhòng)磅(bàng)消息，再次点(diǎn)燃了“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)股的情(qíng)绪。

　　据上(shàng)证报表(biǎo)示(shì)，由上海证(zhèng)券(quàn)交易所主办、工(gōng)商(shāng)银行承办的(de)“沪市金融业专(zhuān)题座谈会(huì)”将在(zài)本(běn)周三召开。此次(cì)会议讨论的重要内容为“在服务中国式现(xiàn)代化中(zhōng)促进(jìn)金融业估值提升和(hé)高质量发展”。参会机构包括银(yín)行、保险、基金和券商人士。

　　消息(xī)发布后，市场纷纷认为这是“中特(tè)估”概念的(de)升级版本，资金疯抢金融(róng)股，大金融板(bǎn)块开(kāi)启加(jiā)速键，券商(shāng)、保(bǎo)险、银(yín)行(xíng)股等(děng)都(dōu)有出色(sè)表现。

　　券(quàn)商(shāng)方面，光大证(zhèng)券触一度及涨停(tíng)，收(shōu)盘大涨超过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿级市值的(de)中国人寿(shòu)一度冲(chōng)击涨停板，收(shōu)盘报(bào)42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创阶段(duàn)新(xīn)高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银(yín)行股方面，国有四(sì)大行(xíng)午后集体(tǐ)翻(fān)红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威下，上证(zhèng)综(zōng)指午(wǔ)后迅(xùn)速翻红(hóng)，深(shēn)成指(zhǐ)和(hé)创业板一(yī)路高奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创(chuàng)50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证(zhèng)券：主题交易顶峰已过

　　对于(yú)中(zhōng)特(tè)估的后续走势，机构(gòu)之间的看法并不相同(tóng)，

　　对此(cǐ)中金策(cè)略指出，部分高(gāo)分(fēn)红国企标的(de)近期显(xiǎn)著盘整是(shì)对短期(qī)交易扩(kuò)散过快过多，股(gǔ)息支(zhī)付(fù)能力相对较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金融）做出(chū)的正常反应，而并非意味着整体高分红国(guó)企投(tóu)资(zī)主题的结束。

　　光(guāng)大证(zhèng)券也指出，当前(qián)“中特(tè)估”主题(tí)的安全(quán)边(biān)际和(hé)性(xìng)价比仍相(xiāng)对较(jiào)高，未(wèi)来随(suí)着经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主题(tí)行情或(huò)仍(réng)具有(yǒu)较(jiào)强的持续(xù)性。从估值和交易拥(yōng)挤(jǐ)度来看，当前“中特估”主题的安(ān)全边际和性价比(bǐ)仍(réng)相对较(jiào)高。

　　但是中信证券(quàn)则看(kàn)法相对偏空。中信证券研报(bào)表示(shì)，AI主题和“中特估(gū)”主题(tí)在4月中旬以来先后步入了热度很高、波(bō)动很大但是(shì)区间回报不明显的(de)阶段，表(biǎo)现出典型的板块内部博弈和消耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月以来(lái)，公募基金新(xīn)发继续低迷，4月新发规模(mó)为232.2亿元，相较于3月(yuè)下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配(pèi)置型外资(zī)在(zài)4月净(jìng)流出24.4亿(yì)元，是继去(qù)年10月以来首(shǒu)次(cì)单月净流出，5月截至12日恢复净流入(rù)75.8亿元，但(dàn)较前3个月(yuè)的平均(jūn)水(shuǐ)平仍有较(jiào)大差距。在(zài)缺乏持续增量机(jī)构资(zī)金(jīn)的情况下，A股存量博弈特征已演绎(yì)到极致，涨幅仅与机(jī)构持仓(cāng)有(yǒu)关。

　　中信(xìn)证券研报(bào)表示(shì)，疫后(hòu)经济全面系统性恢(huī)复是(shì)渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮(lún)重新旋转(zhuǎn)需(xū)要时间和耐心(xīn)，主题(tí)交易是(shì)过高的经济预期下修(xiū)过程中的阶段性产物，过度博弈(yì)降低了市场定价(jià)的有效(xiào)性(xìng)，但(dàn)也提高了业绩驱动策略(lüè)的潜在(zài)回报，主题交易的顶(dǐng)峰(fēng)已过，重回低位业绩驱动板块(kuài)。

　　基金经理：中特估我一股(gǔ)也不想要！

　　与卖方研究相比，有买方更(gèng)加激(jī)进(jìn)。据券商中国报(bào)道，有基金经理(lǐ)直言，中(zhōng)特估龙头(tóu)在连续(xù)涨(zhǎng)停后(hòu)已出现短期泡沫化(huà)，他一股(gǔ)也不想要。

　　该基金(jīn)经理(lǐ)表示许多(duō)中(zhōng)特估的龙(lóng)头股(gǔ)在当前位置对(duì)他(tā)而言没有配置的吸引力，尽管从(cóng)估值的角度而言许多(duō)市场(chǎng)参(cān)与者可以给出许多个继续买入(rù)中特估的理由，但当一只中特估龙头股在两三个交易日内涨幅就达20%甚至30%，意味着(zhe)资金(jīn)已迫不(bù)及待(dài)在进行(xíng)抢筹(chóu)码。从股票市场交易(yì)的直观判(pàn)断，这(zhè)代表着资金(jīn)参与(yǔ)方的短期泡沫化，过高的交易拥挤(jǐ)度意(yì)味着风险。

　　央企ETF基(jī)金密(mì)集发售

　　不过在资金面，“中特(tè)估”有好(hǎo)消息传(chuán)来(lái)。

　　仅发售了(le)短短7个交易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)央(yāng)企红利ETF发布公(gōng)告(gào)称，该基金累计有效(xiào)认购申请(qǐng)份额总额超过20亿份发(fā)行上限，基金(jīn)管理(lǐ)人将(jiāng)启动(dòng)比例配(pèi)售。

　　此外3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF——广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF、招商中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF和汇添富中证国新央企股东回(huí)报ETF于今日开售，每只(zhǐ)产品的首募规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元人民币。

　　事实(shí)上，不(bù)止(zhǐ)新发(fā)基金(jīn)，今年以来，场(chǎng)内多只(zhǐ)“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企(qǐ)、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢(yíng)ETF年内资金(jīn)净流入(rù)超过12亿元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方(fāng)中国国企ETF年内(nèi)资金净流入也逼近10亿(yì)元，规模增幅更(gèng)是高达24.75倍，成为今(jīn)年(nián)全市(shì)场规模增长倍(bèi)数最高(gāo)的ETF。

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