金融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥之(zhī)前的(de)最后一(yī)个唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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