看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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