大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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