为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.4感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内4万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiā感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内n)会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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