分析(xī)人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监(jiān)管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提(tí)出(chū)了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少jiāng)提高货币基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能对资本(běn)市(shì)场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金资产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需(xū)要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为(wèi)了提(tí)升资管机构(gòu)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的(de)前提(tí)下，引导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益(yì)率回(huí)落至与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着(zhe)资管(guǎn)新(xīn)规(guī)的(de)逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)的附加(jiā)监管要(yào)求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求(qiú)。例如(rú)，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一商业银行发(fā)行的(de)金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托(tuō)管人(rén)每月从重(zhòng)要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提(tí)的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规(guī)模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会对金融(róng)市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还(hái)是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当综(zōng)合评估重要(yào)货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案(àn)应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对(duì)预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部分投资者(zhě)造成(chéng)一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币规(guī)模基金(jīn)如出现风(fēng)险事(shì)件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有(yǒu)利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点(diǎn)货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一(yī)。预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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