投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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