为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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