5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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