全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文4月(yuè)末，桥水管理扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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