今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这阅历是什么意思一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）阅历是什么意思被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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