北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的(de)投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国(guó)家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的闲游的意思 闲游的反义词是什么“净资产收(shōu)益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分之(zhī)一(yī)，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(niá闲游的意思 闲游的反义词是什么n)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的(de)持(chí)仓仍(réng)有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ闲游的意思 闲游的反义词是什么)市(shì)场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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