今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还(hái)是禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思也(yě)坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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