本轮新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵360借条是正规的吗盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的(de)公司(sī)大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微(360借条是正规的吗wēi)具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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