金融界5月(yuè)18日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多(duō)数上涨(zhǎng)，低(dī)硫燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原(yuán)油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压(yā)力(lì)和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美(měi)元处(chù)仍有强力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原油价格在(zài)金(jīn)融压力和(hé)地(dì)缘支撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空轮动(dòng)的(de)跷跷板效应。短(duǎn)期来(lái)看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月可(kě)能处(chù)于震荡周期中(zhōng)的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短期波(bō)段操作思(sī)路为主。中期来看(kàn)，六月进入(rù)地缘和金(jīn)融事件交易阶段(duàn)。如果欧佩(pèi)克减产(chǎn)或美联储停止加(jiā)息，均有可(kě)能给油价提供阶段上行动(dòng)力。长期(qī)来看(kàn)，支撑(chēng)和压力(lì)共存局面或(huò)将维持。今年(nián)可(kě)能(néng)整(zhěng)体(tǐ)处(chù)于周期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱逢(féng)高做空 持仓至(zhì)成本(běn)以(yǐ)下

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现货，目前来看现货降价的(de)趋势(shì)并未企稳的迹(jì)象(xiàng)。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存(cún)预期开启去(qù)库，但是本周的库存呈现双累，可见当(dāng)下持货意愿已经在(zài)低谷，现(xiàn)货价格预(yù)计(jì)持续(xù)松(sōng)动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝(yú)14日(rì)开车，可见(jiàn)当下(xià)的检修周期都不(bù)长，开工(gōng)高位可维持(chí)。

　　除此之外，华南上(shàng)周(zhōu)到港了5万吨(dūn)纯碱，也是预(yù)期外(wài)，导(dǎo)致后续存在进一步累库(kù)的空间。因此当下纯(chún)碱累库趋势进一流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(yī)步延续，后续需要(yào)检修的(de)集(jí)中(zhōng)兑(duì)现才能(néng)扭转(zhuǎn)供(gōng)需，而去库对价(jià)格的(de)传导也不是一蹴而就。从更(gèng)大的角度(dù)来看，纯(chún)碱投产预期(qī)下，现货(huò)偏松(sōng)，预期(qī)过剩，从利润(rùn)角度就是要(yào)走向成本以下，何时投产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影响方向。目前原盐(yán)价(jià)格下滑，纯碱成本(běn)出(chū)现进一步坍塌(tā)，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成(chéng)本以下。

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