财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际(jì)上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德(dé)时代的(de)库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以下

　　红楼梦多少字>碳(tàn)酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料(liào)短期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛(tòng)期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集(jí)体进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车销量(liàng)数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企业持(chí)续推(tuī)进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的(de)产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整(zhěng)过(guò)程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业(yè)链(liàn)各个环节(jié)的(de)价格以及供(gōng)需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则(zé)认为(wèi)，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)并不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节(jié)的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高(gāo)入局(jú)的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0红楼梦多少字.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国(guó)最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分销权(quán)或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能(néng)容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价(jià)减产时保(bǎo)持产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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