本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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